PVC价格波动放大塑料行业利用期货工具控风险

时间:2018-7-3 6:55:47 郑州军海脑科医院韩向东医生治疗癫痫怎么样 　　受原料价格上涨等多因素影响，近期PVC(聚氯乙烯)现货价格先涨后跌，塑料品种价格波动放大，为产业链企业的稳健经营带来挑战。

记者6月中旬跟随大商所调研团队在华东、西北等地走访塑料化工全产业链企业时却发现，以期货价格为参考的定价模式已成为塑料行业主流，利用期货工具管理市场风险早就融入企业的日常经营中，帮助企业度过价格波动的难关。

此外，产业链上的企业对于期货工具的使用，逐渐从传统套期保值发展到场外期权、基差贸易等新模式。规避风险的手段更多、更灵活，进一步打造出互惠、互利、共赢的产业格局。

英力特：期货已成现货定价重要依据

PVC是近年来价格波动很大的塑料品种之一。6月中旬，当记者踏进宁夏英力特化工股份有限公司(下称“英力特”)的PVC树脂粉成品仓库时，PVC期货价格正好到达近期的高点，冲破了7100元/吨关口。记者一边看着叉车来回穿梭，将包装成袋的PVC树脂粉按区域堆放，一边听取英力特销售公司副经理杨尚辉对于行业近况的分析。

杨尚辉表示，近两个月社会库存加快消化、西北地区环保核查造成原料紧张推动现货价格在3月中旬开始一轮上涨。此时，企业已经能够利用期货市场规避价格波动风险。

“期货与现货的结合度加强、对指导价格的影响正在不断增长，期货价格也成为行业内定价的重要参考。”杨尚辉表示。

据介绍，英力特自2009年幼儿癫痫应急措施开始进行套期荆门市看癫痫医院好吗保值业务。为使期现货结合更加紧密，更好地开展套期保值业务，公司于2014年将期货部并入PVC现货销售部，设有期货交易员、风险监督员、会计核算员、资金调拨员、合规管理员等岗位，对套保方案拟订、每天的结算、出入金、建仓、平仓、信息传递等进行专业操作。2016年后，公司的套保规模显著上升，2016年公司套保规模约为5700吨，2017年这一数据已经超过了20000吨。截至2017年，公司累计获得平仓净收益3600万元左右。

基差贸易、场外期权成为新趋势

相比上游生产企业，活跃在华东地区的贸易商更加熟悉期货避险工具。基差贸易作为新的现货定价模式逐步被市场接受，并已成为潍坊市癫痫病医院较好的是哪家市场主流的定价和销售方式。

浙江明日控股集团化工事业部负责人沈林海表示，以前聚烯烃贸易商利用信息不对称就能赚取相对可观的利润，但经历过2015年、2016年的大跌及2017年的大涨之后，企业风险偏好有了明显变化，不再纯粹地博取绝对价格，更多是进行相对价差的博弈，赚取更为确定性的利润。

沈林海表示，现在报价跟以往相比更加规范、透明，很多企业采取了以期货价格为基准的基差贸易模式，改变了过去囤货赌行情的经营方式，减少了资金压力。

而在永安资本聚烯烃负责人沈旭炜看来，期货价格是通过大量产业客户和投资者交易出来的，用期货来定价更为合理、公开和透明。通过基差报价，有利于规避行情风险，顺利实现现货的购销，促进贸易双方公平合理地参与市场定价。

中大期货分析师张骏认为，基差贸易的定价模式相对石化定价模式而言更为灵活，在行情配合下可以让下游以低于市场价拿货，而贸易商通过期货套保等方式，也可以实现稳健经营、获取利润，因此在近几年被市场认可接受。相比过去传统定价模式，如今贸易商在基差贸易中可以将风险转移，现货贸易的需求也随之增长。

值得注意的是，场外期权利用也越来越受塑料企业的关注。据浙江物产化工透露，该公司通过场外期权开展贸易，在获得一定收益的同时，为下游加工厂商节省了采购成本，提高了客户黏性。

大商所相关负责人近期表示，为适应塑料现货市场变化，大商所将继续推进合约制度优化，持续推进场外市场建设，不断优化升级交易及清算平台，开发更多指数产品，鼓励推广基差贸易、场外期权和场外互换业务等创新业务，持续服务塑料产业客户。