察言观市：关注交割月效应

时间:2014-9-1 7:48:26 　　根据投资风格不同，商品期货市场中的参与者一般分为中长期投资者和短线投资者。中长期投资者大多采取趋势型交易策略或者对冲套利交易策略，短线投资者则更关注日内变化，善于运用技术指标进行分钟级别的快速交易，甚至是采取高频交易策略。每当商品期货临近交割月时，交易所规则限制和约束往往能创造交割月效应，带来规律性行情。

上周五是国内商品期货市场部分品种1409合约在进入9月交割月前的很后一个交易日，笔者所说的交割月效应也再度出现在盘中。可以看到，呈现中长期弱势姿态的焦煤和焦炭等期货品种的1409合约在下午盘两点以后集体发生异动，开启反弹模式，而近期表现强势的纤维板和胶合板的1409合约则出现巨幅波动，前者在稳步上行2%后，临近尾盘快速跳水，很终翻绿收跌1%，后者则昂首阔步收涨近3%。与此同时，鸡蛋和塑料的1409合约出现大幅下跌。这种突如其来的走势让部分投资者心生恐惧，陷入追涨杀跌的被动局面，但对于谙熟其中规律的投资者而言，无疑是大展身手的良机。早在1405合约进入5月交割月前的很后一个交易日，相同的行情就曾出现过。

据了解，大商所有明确规定，个人投资者不允许交割。自交割月*一个交易日起，大商所对个人客户的交割月持仓将予以强制平仓，同时会大幅增加保证金比例。上期所和郑商所对个人投资者持仓进入交割月虽没有严格限制，但会调整持仓和增加保证金比例。换言之，一般有“觉悟”的投河南军海脑科医院评论怎么样资者均会将手中所持有的合约在交割月前陆续平掉，或者转移至远月合约继续“儿童得了癫痫有哪些症状战斗邢台市羊癫疯医院哪家专业”，避免因保证金增加而出现砍仓以及因限仓而被强平的问题，特别是持有大商所上市品种的持仓头寸，更需格外谨慎。不难看出，大商所上市的焦煤、焦炭、纤维板、胶合板、塑料、鸡蛋等期货品种会在上周五发生集体异动孩子患上癫痫病该去哪家医院治疗，特别是临近尾盘，期价波动变得异常猛烈，是个人投资者在很后时刻做出了选择。对于成熟的短线交易者，甚至是高频交易者来说，在面对这种商品交割月效应带来的短线机会时，是不会等闲视之的，因为这种短线交易机会一年也仅会出现两三次。如果能提前做好“功课”，“打个伏击战”，那么或许能在日内取得不小的收益。

当然，如果你还没有做好“功课”，千万别贸然行动。期市有句俗语：“宁可错过，不可做错。”期市中永远存在获利机会，像这种交割月效应带来的机会今年还有一次，就是1501合约在进入交割月前的很后一个交易日，即2014年12月31日。如果你有心，可关注之。（作者单位：宝城期货）

版权声明：本网所有内容，凡来源：“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料，版权均属期货日报所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明稿件来源：期货日报，违者本网将依法追究责任。